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CDR细则落地了吗?如何投资CDR?

  证监会日前发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9个与CDR相关配套的文件细则,符合条件的红筹企业7日起可递交发行CDR的申报材料。机构认为,小米有可能成为首家发行CDR的独角兽企业,CDR发行不会让A股承压,而将有利于更多新经济公司的萌芽。

  配资平台表示,按照监管层设定的试点门槛,共有5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准,市场预期阿里巴巴、京东和小米的可能性较大,融资规模在60亿至300亿美元左右。此外,即将在港股上市的小米预计会通过CDR在A股同时上市。

  配资门户认为,根据CDR细则,银行、券商、中证登可担任存托人,但券商在证券发行、交易、账户管理等业务上具备经验,优势比较明显。CDR细则落地将加速资本市场国际化,拓宽证券公司业务边界,增厚券商经纪及投行业务收入。CDR将增加A股的多样性,丰富资本市场产品线。对于证券公司而言,发行存托凭证上市费用较普通IPO更高。CDR细则落地利好券商板块,建议重点关注优质券商。

  配资公司团队表示,证券公司将以多种身份参与CDR发行及交易环节,建议重点关注拥有海外业务布局、发行运作能力雄厚的龙头券商。

  另外,华夏、嘉实、易方达、南方、招商、汇添富6家基金公司上报的战略配售基金,6月6日获得证监会发行批文,将很快启动发售工作,预计最快6月11日投资者就可以开始认购。

  对于投资者而言,直接参与战略配售基金的认购,还是等待独角兽CDR上市,还是先参与当前的相关概念股,存在多种选择。

  途径一:战略配售基金

  对于战略配售基金,优势是有望结束打新屡打不中的尴尬,而且丰俭由人,1元起售,上限50万元。华泰证券认为,战略配售是股票发行人与战略投资者通过事先签署配售协议的方式来约定向后者配售的。参与战略配售的战略投资者不必参与新股的网下询价或网上申购,对其也无持仓市值要求,并且100%中签,中签率远远高于网下打新。

  劣势则是战略配售基金有3年的封闭期,未来的行情和政策不明朗,独角兽企业海外频频破发,前海开源杨德龙认为,配售的股票持有期不少于12个月,也就是说这些新股要一年后不破发,这些基金才能够盈利,战略配售基金的封闭期是3年,持有人3年之后才可以赎回,或者以后会设置成LOF的形式,投资者可以从场内交易这些基金。对于投资者来说,第一要关注“独角兽”回归的定价是否合理,未来叁年全球资本市场大环境如何,另一方面要根据自己资金的使用情况来进行认购。

  途径二:独角兽CDR或IPO上市

  首只独角兽药明康德上市后表现抢眼,连续16个涨停,中一签最多可赚11万元,创今年来新股盈利纪录。令投资者对即将上市的工业富联、宁德时代充满期待。

  不过,过高的热情也意味着估值的高企,目前药明康德的市盈率超过100倍,开板当日有超过90亿资金接盘,近期每天的成交金额都维持在30亿以上。

  安信证券指出,市场对于“独角兽”企业有着更高的期许和估值,市场溢价通常处于较高的水平,而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。

  证监会也提出,不对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断,证监会不为试点企业质量背书。投资者应充分评估试点企业的各项风险,自主判断试点企业的投资价值,自行承担投资风险。创新试点企业股价会受到公司基本面、市场情绪投资热点等诸多因素影响而发生波动,投资者应认真研读发行人的招股文件,特别关注发行人的风险揭示,独立研判、客观分析、理性抉择,不要抱着炒新的心态盲目跟风炒作,避免不必要的损失。

  途径叁:参与独角兽/CDR概念股投资

  二级市场上对于独角兽、CDR概念并没有严格的定义和划分,主要包括参股独角兽、和独角兽签署合作协议、以及公司或子公司获独角兽入股等。

  据粗略统计,和阿里扯上关系的A股公司就不下90家,属于腾讯系或腾讯生态的公司也不下60家,小米生态和相关的公司接近50家,京东、百度相关的公司不下10家,有些只是小型供应商而已,产品采购的单品价值几乎可以忽略不计。

  以某券商行情软件为例,其独角兽板块共涵盖50家上市公司,不过其指数表现却并不出彩,除了在3月初的短暂脉冲式上涨外,对应的独角兽指数今年以来呈现震荡下跌走势。
                                                                         

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